Ведущие иностранные банки ждут девальвации рубля в течение ближайших месяцев на фоне спада цен на нефть, укрепления доллара к основным валютам мира и спада на российском рынке акций, несмотря на заявления Центробанка РФ о намерении не допускать дальнейшего падения рубля к бивалютной корзине с помощью валютных интервенций.
Иностранные участники российского валютного рынка говорят, что поддержание стабильности рубля к бивалютной корзине представляет собой не только проблему регуляторов, а является политической проблемой, обострить которую может дальнейшее снижение цен на нефть, поскольку это приведет к значительному сокращению поступлений нефтедолларов в российских бюджет.
"Если цена на нефть будет $50 за баррель - будет девальвация, будет $70 - не будет девальвации", - сказал дилер российской "дочки" одного из крупнейших иностранных банков.
Ранее бывший зампред ЦБ РФ, а ныне президент ММВБ Константин Корищенко в интервью Рейтер назвал российский рубль канистрой с нефтью, стоимость которой на глобальном срочном рынке уже опустилась до уровней лета прошлого года.
Иностранные банки полагают, что Банк России к концу 2008 года или в следующем году будет вынужден допустить ослабление рубля к бивалютной корзине из-за угроз, которые представляет собой нынешняя политика поддержания рубля путем валютных интервенций, которые еженедельно отнимают от золотовалютных резервов РФ по $15 миллиардов.
Ежедневный опрос валютных дилеров, проводимый Рейтер, показал, что на этой неделе Центробанк РФ мог потратить около $13 миллиардов из золотовалютных резервов на валютные интервенции.
"В конечном счете, они (ЦБ) будут вынуждены пойти на девальвацию. При таких ценах на нефть и такой ситуации на рынке кредитов рубль находится на неправильном уровне. Девальвация - это пилюля, которую придется проглотить", - сказал управляющий директор Goldman Sachs Рой МакФаркуар.
"Главный вопрос заключается в том, захотят ли они на середине пути отступать от той политики, в которую в последние годы вложили так много усилий. Я думаю, они намерены подождать, пока ситуация немного успокоится, пока немного прояснится ситуация с экономикой, пока цены на нефть задержатся в некотором диапазоне", - добавил он.
Экономист Credit Suisse Сергей Волобоев прогнозирует расширение границ колебания стоимости бивалютной корзины до 15-20 процентов с нынешних четырех процентов в конце 2008 - начале 2009 года, что при курсе пары евро/доллар в районе $1,29 приведет к падению рубля к доллару на 6-8 процентов до 28,5-29,1 рубля в начале 2009 года.
Большинство участников российского валютного рынка полагает, что российские власти продолжат проводить политику поддержания рубля и "сопротивляться ситуации на мировых рынках" до тех пор, пока это будут позволять золотовалютные резервы РФ, которые являются третьими по величине в мире, однако в следующем году вероятность девальвации рубля может возрасти.
"Пока резервы остаются значительными, власти, вероятно, постараются избежать девальвации, которая повысит давление со стороны выплат по внешним долгам, подтолкнет инфляцию и может вызвать панику и бегство из рублевых депозитов. Однако есть невысокая вероятность девальвации в 2009 году, если цены на нефть сорта Brent продолжат падение", - считают аналитики банка ING.
"Резкое падение (цен на нефть) повысит вероятность девальвации, поскольку последняя повысит конкурентоспособность местных производителей и поможет экономике восстановиться быстрее", - полагает ING.
Один из топ-менеджеров российской "дочки" иностранного банка в Москве отметил, что спекулятивная игра на ослабление рубля в настоящее время значительно осложнилась после введение Банком России лимитов на операции "валютный своп", однако помимо спекулянтов сильное понижательное давление на рубль оказывает глобальный рынок, где доллар поднялся к евро до двухлетнего максимума.
"Я не думаю, что Центробанк продолжит принимать как догму поддержание рубля к корзине на уровне 30,40. Некоторое ослабление должно произойти в среднесрочном периоде", - сказал он.
Ранее в этом году многие иностранные банки, такие как Goldman Sachs, Merrill Lynch и Deutsche Bank, уже пытались прогнозировать динамику рубля, предсказывая укрепление национальной валюты РФ в мае и занимая соответствующие позиции на валютном рынке.
Однако Центробанк решил пресечь спекулятивную игру на повышение рубля, объявив о начале регулярных интервенций, тем самым отпугнув спекулянторв, а затем поэтапно укрепил рубль к бивалютной корзине с 29,61 рубля до 29,25 рубля.