Российские бизнесмены Владимир Потанин и Олег Дерипаска предлагают создать гигантскую горно- металлургическую компанию с госучастием, что позволить закрыть часть существующих долгов и создать конкурента крупнейших мировых горных компаний, сообщила представитель Потанина в понедельник.
Потанин и Дерипаска, которые контролируют Норильский никель, планируют пригласить другие компании к участию в обмене долга на госдолю. Аналитики скептически отнеслись к этому предложению, сомневаясь, что такая схема будет работать.
"Мы готовим предложения по обмену долгов на долю в большой компании - российской BHP Billiton", - сказала Лариса Зелькова, представитель холдинга Интеррос Потанина. От дальнейших комментариев она воздержалась.
Газета Ведомости в понедельник сообщила, что оба бизнесмена предлагают создать компанию на основе Норникеля, Металлоинвеста, Евраза, Мечела и Уралкалия. Основной актив Дерипаски - Русал - в схеме пока не участвует из-за высокого долга, сообщила газета со ссылкой на предложение, которое акционеры Норникеля в понедельник собираются направить вице- премьеру Игорю Сечину и которое во вторник будет рассматриваться на совещании у последнего.
Государство может получить в объединенной компании блокирующий пакет. Холдингу Интеррос принадлежит треть Норникеля, Русалу - блокпакет. Половину Металлоинвеста контролирует Алишер Усманов, который также является миноритарным акционером Норникеля, ему принадлежит 5 процентов в этой компании.
Холдинг Базовый элемент Дерипаски и другие участники потенциальной сделки не комментируют сообщение Ведомостей.
Доля в Евразе принадлежит бизнесмену Роману Абрамовичу. Мечел контролирует его гендиректор Игорь Зюзин, Уралкалий - бизнесмен Дмитрий Рыболовлев.
По данным источника газеты, если план будет реализован, в России появится глобальная компания, сопоставимая с гигантом BHP Billiton. Ее долг составил бы $15-20 миллиардов, а стоимость - около $70-100 миллиардов при EBITDA в $20 миллиардов.
Российские горно-металлургические компании, которые получали рекордные прибыли во время высоких цен на свои металлы, вынуждены справляться со значительными долговыми выплатами в период кризиса, падения цен и спроса на свою продукцию. Многие из них рефинансировали свои кредиты в госбанках, в частности, под залог своих активов.
Аналитики инвестбанков сомневаются, что предложенная схема найдет понимание среди акционеров Евраза, Мечела и Уралкалия, но считают, что она может быть удобна государству.
"Мотивацией для такого предложения со стороны Потанина или Усманова может быть желание получить поддержку или начать диалог, а потом переключиться на более выгодные структуры сделок", - говорится в обзоре Альфа-банка.
Аналитики Unicredit добавляют, что видят мало смысла в создании диверсифицированной ГМК с таким набором активов.
При этом аналитики отмечают, что эта схема могла бы заменить обсуждавшееся в 2008 году слияние Норникеля, Русала и Металлоинвеста, и предполагают, что Русал, долг которого оценивается в $17 миллиардов, пока предложено оставить вне возможной сделки также из-за того, что Дерипаска не готов расстаться с контролем в этой компании.
"Идея объединения компаний, по нашему мнению, может быть поддержана государством, которое, несомненно, заинтересовано в появлении национального металлургического гиганта с государственным участием. Учитывая фрагментированную структуру акционерного капитала новой компании, блокирующий пакет - 25 процентов плюс одна акция - обеспечит государству значительное влияние, и при принятии важных решений одобрение со стороны государства будет необходимо", - добавляет Уралсиб.