Наметившиеся в конце 2008 года тенденции в экономике Беларуси, вызванные глобальным экономическим кризисом, в случае их дальнейшего развития могут привести не только к существенному ухудшению финансового состояния предприятий, но и сказаться на устойчивости функционирования прочих секторов экономики. В этом случае риск возникновения финансовой нестабильности в Беларуси может существенно возрасти. Такой вывод содержится в аналитическом обозрении Нацбанка Беларуси ”Финансовая стабильность в Республике Беларусь в 2008 году“.
Документ, содержащий четыре основные главы: ”Внешние и внутренние макроэкономические риски“, ”Нефинансовый сектор“, ”Финансовый сектор“, ”Финансовые рынки“, не только характеризует основные риски финансовой системы страны в 2008 году, но и показывает направленность и динамику важнейших факторов, определяющих эти риски. (Документ доступен на официальном сайте НБ РБ (www.nbrb.by) в разделе ”Публикации“).
«Публикация очередного обозрения (ред – первый отчет был опубликован по итогам 2007 года) продолжает практику Национального Банка Беларуси по информированию общественности и органов госуправления о состоянии финансовой системы страны и основных тенденциях и рисках ее стабильности», - прокомментировал публикацию член Совета директоров Нацбанка Сергей Дубков.
По его словам, что публикация таких обозрений центральными банками других стран является широко распространенной практикой. При этом Дубков отметил, что «документ, который был утвержден Советом директоров, отражает точку зрения Нацбанка» на происходящие в экономике и финансовом секторе Беларуси процессы и тенденции.
А тенденции, проявившиеся в конце 2008 года, не сулят ничего радостного.
Падение спроса и, как следствие, цен
На фоне глобального кризиса во втором полугодии 2008 года, отмечается в обозрении, снижение объемов продаж, рост внешней дебиторской задолженности при сохранении сложившегося в первом полугодии объема производства (ред. – для выполнения прогнозных показателей) способствовали росту запасов готовой продукции, «вымыванию» оборотных средств, уменьшению рентабельности предприятий нефинансового сектора белорусской экономики в III –IV кварталах 2008 г.
Чем чревата политика «показатели любой ценой», хорошо поясняют отдельные статические факты, приведенные в обозрении. Так, отрицательное сальдо внешней торговли товарами в 2008 году составило 6,1 млрд. долларов США, на 50,1% превысив уровень 2007 года. При этом прирост отрицательного сальдо на 96,9% или на 2 млрд. долларов США был обеспечен операциями с неэнергетическими товарами. Сальдо внешней торговли энергоносителями практически не изменилось по сравнению с 2007 годом и составило минус 1,8 млрд. долларов США, или 103,8% к уровню 2007 года.
И еще один факт. На 1 января 2009 г. запасы готовой продукции на складах промышленных предприятий составили 4,9 трлн. рублей, увеличившись за 2008 год на 55,5 процента (годом ранее – на 25,6 процента). По отношению к среднемесячному объему производства их величина достигла 61,1 процента против 53 процентов на 1 января 2008 г.
Жизнь в кредит – не пацанея
Несмотря на то, что финансовое состояние предприятий реального сектора в 2008 году в целом характеризовалось ростом объемов продаж, увеличением прибыли и рентабельности, снижением количества нерентабельных и низкорентабельных организаций, текущая и инвестиционная деятельность нефинансовых организаций, как и в предыдущие годы, в значительной мере финансировалась за счет заемных средств, в основном банковских кредитов, в связи с чем в секторе нефинансовых предприятий продолжал нарастать уровень долговой нагрузки, говорится в документе.
Так, суммарная кредиторская задолженность за 2008 год выросла на 29,1 процента, достигнув на конец 2008 года 76,8 трлн. рублей, или 59,6 процента ВВП. Существенная ее часть (свыше 40 процентов), приходится на кредиты банков, прирост которых составил 41,7 процента.
По мнению экспертов Нацбанка, интенсивное заимствование денежных средств у банков обусловило дальнейшее увеличение долговой нагрузки на нефинансовые организации. Отношение среднегодового объема кредитной задолженности перед банками к выручке от реализации продукции, полученной предприятиями за год, выросло за 2008 год с 8,5 до 9,6 процента.
«Сохранение на протяжении нескольких последних лет подобной тенденции, характерной как для экономики в целом, так и для основных отраслей, постоянно увеличивает риски для финансовой стабильности… (на фоне) ухудшения финансового состояния предприятий», - подчеркивается в обозрении.
При этом уровень привлечения иностранных инвестиций, прежде всего прямых, оставался незначительным, а в целом по финансовому счету платежного баланса было зафиксировано сокращение притока капитала.
Хотя приток капитала по статье прямых инвестиций в 2008 году вырос на 21,1% до 2,1 млрд. долларов США, более чем на 40% этот рост был обеспечен поступлением средств от продажи акций ОАО ”Белтрансгаз“ и ЗАО ”БеСТ“.
Приток по другим инвестициям – коммерческие кредиты, кредиты и займы, наличные деньги, счета и депозиты и прочие – снизился на 53,1% до 1,6 млрд. долларов США. Основными статьями, которые привели к сокращению чистого притока других инвестиций, стал чистый отток по коммерческим (торговым) кредитам в сумме 49,6 млн. долларов США в 2008 году против чистого привлечения в размере 690,2 млн. долларов США в 2007 году, а также кредитам и займам – сокращение притока на 41,1 процента, или почти на 1,5 млрд. долларов США.
Основная причина заключается в том, что привлечение капитала по данным статьям было затруднено в связи со снижением ликвидности на внешних рынках из-за развития мирового финансово-экономического кризиса.
Банкиры рискуют
Следует отметить, что подобная кредитная гиперактивность белорусских банков наряду с резким сокращением внешних заимствований не лучшим образом сказалась и на банковский системе страны.
«Высокий уровень кредитной активности банков в 2008 году при недостаточности ресурсов, соответствующих по срокам выдаваемым кредитам, и ухудшении условий заимствований у нерезидентов Республики Беларусь увеличил степень подверженности банковского сектора кредитному риску и риску ликвидности, способствовал ускорению роста проблемных активов банков. В этой связи возросла вероятность нарушения устойчивости функционирования банковского сектора при дальнейшем развитии сформировавшихся к концу 2008 года в нефинансовом секторе белорусской экономики тенденций», - говорится в обозрении.
Что еще хуже, так это тот факт, что выводы экспертов Нацбанка относительно нарастания уязвимости банковского сектора по отношению к основным рискам, и в особенности кредитному риску и риску ликвидности, подтверждаются также обновленными результатами оценки финансового сектора Международным валютным фондом и Всемирным банком в январе 2009 года.
«Стабилизец» или стабильность
В своем документе Нацбанк признает тот факт, что в целом закончить 2008 год относительно неплохо удалось лишь за счет набранных темпов роста экономики в предыдущие годы и первом полугодии 2008 года. Данные статистики свидетельствуют, что и 1-й квартал 2009 года удалось пережить за счет набранного ранее разгона.
К сожалению, Нацбанк не прогнозирует в документе, надолго ли хватит кинетической энергии прошлых лет. Однако, учитывая, что все негативные тенденции второй половины 2008 года лишь только усугубились в 2009 году благодаря «профессиональным» действиям правительства, основной целью которого является выполнение очередных прогнозных показателей ради сохранения социальной стабильности, прогноз напрашивается однозначный – «стабилизец» не за горами…