Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги Грузии на уровне «В/В». Прогноз по рейтингам — «Стабильный». Оценка риска перевода и конвертации валюты для грузинских несуверенных заемщиков подтверждена на уровне «ВВ-».
«Короткие, но интенсивные военные действия с Россией в августе 2008 г., а также мировой финансовый кризис оказали дестабилизирующее воздействие на экономику Грузии, приведя к значительному росту дефицита бюджета расширенного правительства и резкому снижению притока капитала, — заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Тревор Куллинан. — Серьезные риски связаны со значительным дисбалансом в экономике страны, который по большей части будет сокращен в 2008-2011 гг. за счет существенной иностранной помощи в размере 5,7 млрд долл.(оценка), или 52% от ВВП 2009 г.».
Из общего объема этой помощи 54% будет предоставлено международными организациями рейтинговой категории «ААА», ожидается также значительный взнос от МВФ (20%). Из оставшегося объема США (ААА/Стабильный/А-1+) предоставят 1 млрд долл. (18% общего объема).
Несмотря на эту поддержку, низкая диверсификации экономики Грузии, сложная внешнеполитическая и внешнеэкономическая ситуация, риски, связанные с безопасностью страны, а также непростая внутриполитическая ситуация по-прежнему оказывают негативное влияние на кредитоспособность этой страны, говорится в сообщении.
Как отмечается в пресс-релизе, приток инвестиций в частный сектор, с которым связаны долгосрочные перспективы развития экономики Грузии, значительно сократился. Агентство не ожидает, что приток иностранных инвестиций (ПИИ) вернется на предвоенный уровень — до примерно 1,8 млрд долл. (16% ВВП) в год в среднесрочной перспективе. Более того, «узкая» экономическая структура, а также геополитические риски, обусловленные напряженными отношениями с Россией, усугубляющие слабые внешние показатели Грузии, также ограничивают уровень суверенных рейтингов. Аналитики оценивают совокупные потребности во внешнем финансировании на уровне примерно 133% от поступлений по счету текущих операций в 2009 г. сравнительно со 115% среднего значения для стран рейтинговой категории «В». Вместе с тем более 60% внутреннего кредитования финансируется из внешних источников, что подчеркивает неустойчивый характер источников привлечения средств в условиях нестабильности мировой финансовой системы.
Ожидается, что резкое сокращение доходов приведет к росту дефицита бюджета расширенного правительства до 8,4% ВВП в 2009 г., несмотря на усилия правительства по сдерживанию роста расходов. Хотя к 2012 г. ожидается снижение дефицита (до примерно 5,0%), агентство считает, что дефицит останется значительным, поскольку маловероятно, что рост доходов вернется на докризисный уровень. Более того, полагают аналитики, планируемое сокращение на 4,3% ВВП непроцентных расходов в 2010 г., по всей видимости, чрезмерно завышенный показатель. В результате ожидается, что долг расширенного правительства увеличится до примерно 45% ВВП в 2012 г. (с 31% в 2008 г.).
«Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания того, что обещанная значительная донорская помощь будет позитивно влиять на государственные и внешние финансы, — подчеркнул г-н Куллинан. — Тем не менее уровень рейтингов будет по-прежнему ограничен низкой диверсификацией экономической базы и геополитическими рисками».
Дальнейшее расширение дефицита внешних балансов, приводящее к росту внешнего долга (существенно выше, чем ожидается в настоящее время, — до 100% поступлений по счету текущих операций к 2011 г.), будет негативно влиять на рейтинги. Давление на рейтинги может также усилиться, если дефицит бюджета расширенного правительства превзойдет наши ожидания, что приведет к увеличению долгового финансирования. С другой стороны, снижение дефицита бюджета, возвращение к предконфликтным темпам роста и притоку прямых иностранных инвестиций, снижение геополитических рисков будут поддерживающими факторами рейтинга.