Белорусские власти окончательно потеряли способность адекватно оценивать стоимость госпредприятий. Это мнение подтверждает сумма в $6-7 млрд., которую Беларусь намерена запросить у покупателя 20% доли производителя калийных удобрений – Беларуськалия.
"Стране нужны деньги, "бесплатные" деньги, а не кредит. Часть собственности мы можем продать, если будет хороший инвестор. Это 6-7 млрд долларов бесплатных денег", - заявил сегодня первый вице-премьер Беларуси В.Семашко, выступая в парламенте.
Семашко не назвал точную долю, которую власти намерены выставить на продажу, но дал понять, что речь идет примерно о 20% предприятия. Впрочем, ранее называлась именно такая цифра.
"Мы никому никогда не продадим контрольный пакет Беларуськалия, даже блокирующий пакет не продадим. Это очень значимый актив, мы им разбрасываться не намерены", - сказал Семашко (Цитата Interfax.by).
Если бы Семашко озвучил цифры в 6-7 млрд долларов два-три месяца назад, такую оценку сложно было бы критиковать, имея на руках скупые официальные данные Белстата. Однако несколько недель назад на российском калийном рынке были заключены две сделки, наглядным образом демонстрирующие, что стрелка жадности белорусских властей просто зашкалила, погнув все мыслимые и немыслимые лимитаторы.
Речь идет о продаже контрольного пакета акций ОАО «Уралкалий» и 20% акций ОАО «Сильвинит». В первом случае сумма сделки не афишировалась, зато была названа рыночная стоимость всего Уралкалия – $7,8 млрд.
Во-втором случае, миноритарный 20% пакет акций Сильвинита был продан всего за 500 млн. долларов.
Сравнить оба предприятия с Беларуськалием не составляет особого труда.
В 2009 году Уралкалий произвел 2,621 млн тонн калия, Сильвинит – 3,1 млн. тонн, Беларуськалий - 2,485 млн. тонн
Год был безусловно тяжелый, а потому, может быть, не столь показателен. Но с начала текущего года рынок начал набирать обороты, о чем свидетельствуют данные предприятий.
Так, в 1-м квартале 2010 года Уралкалий произвел 1,1 млн тонн калия, Сильвинит – 1,141 млн. тонн, Беларуськалий - 1,388 млн. тонн
По квартальным отчетным данным несложно заметить, что Беларуськалий по объему производства калийных удобрений несколько превосходит своих российских конкурентов. Но это превосходство отчасти нивелируется отнюдь не лучшими, чем в России условия ведения хозяйственной деятельности, а также обязательной соцнагрузкой (высокий процент лишних работников) и прочими обязательствами, которые висят на белорусском предприятии.
Быстрый анализ перечисленных данных позволяет предположить, что рыночная оценка Беларуськалия составит примерно 9-9,5 млрд. долларов.
Естественно, что 20% доля Беларуськалия стоит все же больше, чем $500 млн., но и меньше чем $1,9 млрд. - арифметическая пятая часть от возможной рыночной стоимости белорусского предприятия (20% - даже не блокирующий пакет). По большому счету, $1,5 млрд – справедливая цена за 20% акций предприятия и то с лишь с надеждой, что когда-нибудь, в среднесрочной перспективе этим предприятием перестанут управлять из белорусского Совмина.
Объяснение, почему оценка Семашко в 4 с лишним раза превышает рыночную стоимость, лежит на поверхности – очень, ну просто очень нужна иностранная валюта в больших объемах, иначе президентские выборы будут проходить на фоне преддефолтного состояния белорусской экономики. Один лишь факт, что $200 млн. на погашение долга Газпрому пришлось просить у Алиева, полностью подтверждает диагноз «Пациент скорее мертв, чем жив».