Нацбанк Казахстана тратит резервы ради стабильности национальной валюты на фоне обещаний властей не допустить новой девальвации, в то время как эксперты говорят, что из-за низких цен на нефть обесценение тенге неизбежно.
В феврале 2014 года Казахстан резко девальвировал тенге, на 19 процентов за один день. Регулятор объяснил это стремлением снизить давление на валютный рынок и улучшить торговый баланс на фоне ослабления национальной валюты ведущего экономического партнера - России: ослабление рубля ударило по интересам казахстанских экспортёров.
Казахстанские власти говорят, что накопленных валютных резервов, которые вкупе со средствами нефтяной кубышки, Нацфонда, превышают $101 миллиард, хватит на поддержание валютной стабильности, передает Reuters.
"По итогам прошлого года на поддержку тенге (власти) могли потратить более $10 миллиардов валютных резервов", - сказал Рейтер директор департамента аналитики инвесткомпании "Асыл-Инвест" Айвар Байкенов.
"В настоящий момент активно используется механизм свопов, которые потом учитываются в золотовалютных резервах".
По его подсчетам, общий объем валютных свопов в 2014 году составил более $7 миллиардов, с начала 2015 года были размещены еще порядка $5 миллиардов.
Нацбанк Казахстана отказался назвать объем интервенций на валютном рынке и размер валютных свопов.
Кроме того, за последний месяц, по данным ЦБ, Нацфонд похудел более чем на $3 миллиарда из-за трат на поддержку экономики и в ближайшие месяцы из-за низкой цены на нефть расти не будет, а трат может потребоваться больше, чем запланировано.
Нацфонд Казахстана пополняется за счет сверхдоходов от нефти, и к августу 2014 года достиг пика - $77,2 миллиарда.
Однако Казахстан планирует пересчитать бюджет-2015 из-за резкого падения цен на нефть и ждет замедления роста своей экономики до 1,5 процента с 4,3 в прошлом году.
Власти надеются на накопления и на административные запреты. Они пообещали дедолларизацию экономики, включая запрет на цены в условных единицах. Чиновники избегают слова девальвация, и на экранах телевидения, которое подконтрольно властям, февральское падение курса называется "корректировкой".
Критики считают политику финансовых властей недальновидной.
Многие жители Казахстана отправились за покупками - автомашинами и дорогой техникой - в соседнюю Россию, где закупленные продавцами до падения рубля товары оказались значительно дешевле.
Многие экономисты предрекают, что хотя Казахстан не отрезан от западных рынков капитала в отличие от России, ему предстоит пройти по ее стопам. В свою очередь, ослабление тенге чревато значительным ухудшением платежеспособности населения, скачком инфляции, бегством в доллар и снижением привлекательности для зарубежных инвесторов, которые за два десятка лет вложили в Казахстан $170 миллиардов, в основном в сырьевые отрасли.
"Наш базовый сценарий предполагает плавное снижение курса национальной валюты в рамках установленного коридора Нацбанка 170-188 тенге за один доллар", - считает Байкенов из Асыл-Инвеста.
"Мы полагаем, что ближе к середине года будет достигнута верхняя планка. Далее регулятор может поднять верхнюю планку".
По расчетам инвесткомпании, регулятор может ежегодно ослаблять курс на 6 процентов.
"В целом данный процесс можно растянуть на несколько лет и в значительной степени уменьшить тот дисбаланс, который сегодня наблюдается в торговле с Россией", - сказал Байкенов.
Экс-советник главы Нацбанка Казахстана, экономист Олжас Худайбергенов также считает девальвацию назревшей.
"Скорее всего, продолжится плавное снижение курса тенге в пределах одного тенге в месяц", - сказал он Рейтер.
Он советует денежным властям "ввести гарантию на курсовую разницу на тенговые депозиты сроком больше одного года и одновременно проводить политику плавного обесценения тенге".
По мнению экс-главы Нацбанка Жандосова, регулятор занял выжидательную позицию, надеясь на возобновление роста цен нефти и политическое урегулирование.
"Вдруг цены (на нефть) отскочат, по восточной Украине о чем-то договорятся, санкции снимут и рубль отскочит", - сказал он.
По мнению экс-главы Нацбанка, наличие большого соседа и торгового партнера - России, где происходит сильное обесценение валюты, - не оставляет выбора казахстанским властям, если только они не захотят "возвести надежную и крепкую Великую китайскую стену".
"Естественно, что лучше свободно плавающий курс, который бы минимизировал риски такого соседства", - сказал Жандосов.