Снижение курса доллара до новых минимумов по отношению к евро в среду и четверг вызвано крепнущим сомнением рынка в том, что участники предстоящей на выходных встречи "Большой двадцатки" из США, Европы и Азии предпримут достаточные усилия для ограничения падения американской валюты.
Курс доллара находится на самом низком уровне с 1995 года по отношению к корзине мировых валют. Движение вниз обеспечивают ожидания, что он обязательно должен упасть для коррекции огромного дефицита текущего счета США, а также усиливающееся ожидание ревальвации китайского юаня.
Многие аналитики полагают, что США, Европа и Азия видят необходимость снижения курса доллара для коррекции дисбалансов мирового текущего счета.
Хотя волатильность представляется нежелательной, большинство участников рынка сомневаются в том, что министры финансов и представители центральных банков - участники берлинской встречи G20 - будут высказываться против падения доллара. А некоторые ожидают от них активной пропаганды ослабления американской валюты.
"Никаких комментариев, призванных воспрепятствовать этой коррекции доллара, не последует. Но не будет также и благословений. Если они поддержат идею соглашения типа Plaza Accord, это вызовет быстрое падение доллара, и рынок станет беспорядочным", - сказал аналитик валютного рынка Стюарт Ньюхэм из Morley Fund Management.
В Plaza Accord от 1985 года США, Япония, Франция, Германия и Великобритания согласились с ослаблением доллара и поддержали идею интервенции посредством его продажи.
На этот раз аналитики отмечают отсутствие у Японии заинтересованности в повышении курса иены, однако обнадеживающий экономический прогноз означает, что это - слабое оправдание для блокировки роста японской валюты. Европа видит необходимость коррекции, но не знает еще, что важнее: рост экономики или подавление инфляции.
"Отсутствие определенного решения G20 будет негативным для доллара, потому что рынок будет поддерживать отступление доллара вниз до тех пор, пока это кто-нибудь не остановит. На рынке много энергии", - сказал главный аналитик валютного рынка Morgan Stanley Стефен Джен.
На этой неделе министр финансов США Джон Сноу повторил, что Вашингтон придерживается политики сильного доллара, отметив при этом, что правильнее всего, когда курсы валют определяются рынком.
Забегая вперед, аналитики считают маловероятным отказ США от политики сильного доллара или их интервенцию для поддержания валюты.
"Слово "сила" обычно понимается как "стоимость", что вовсе не то, что Сноу имеет в виду. Определение имеет более глубокий смысл, касающийся доверия - неизмеримого доверия, которое мир оказывает вещи под названием "доллар", - сказал Джен.