Отсутствие валюты вынуждает власти помимо введения всевозможных ограничений и запретов на валютном рынке использовать любые возможности для привлечения иностранных кредитов и займов. Поскольку евробонды Минфина не могут даже частично покрыть потребности страны в валюте, а дальнейшее наращивание таких заимствований резко ухудшает показатель внешнего госдолга, белорусские власти предоставили местным властям возможность вкусить все прелести кредитной иглы.
Согласно указу №75 от 25 февраля 2011 года облисполкомы и Мингорисполком получили право привлекать иностранные кредиты через выпуски облигаций (евробондов) в 2011-12 годах.
Кроме того, документом разрешено превышать предельные уровни дефицита консолидированных бюджетов областей и бюджета г. Минска, установленных законодательными актами, на сумму расходов на реализацию инвестиционных проектов, финансируемых за счет внешних займов.
Вместе с тем, сроки и объемы, а, стало быть, и условия выпусков муниципальных евробондов местные власти должны согласовывать лично с А.Лукашенко по представлению правительства.
Обслуживание и погашение внешних муниципальных займов будет осуществляться за счет средств местных бюджетов.
Как сообщалось, первым эмитентом муниципальных евробондов на сумму до 1 млрд. долларов может выступить Минский горисполком, в связи с чем столица РБ обзавелась собственным кредитным рейтингом.
Однако, несмотря на то, что рейтинг Минска (аналогичные рейтинги получат и области) соответствует суверенному кредитному рейтингу страны, муниципальные евробонды ждет весьма прохладная встреча на внешних рынках. Рынок уже отреагировал как на политическую ситуацию в Беларуси и вокруг нее, так и на экономический «абзац» в стране повышением доходности белорусских евробондов на вторичном рынке с 8,8% до 9,4%.
Учитывая повышенные риски муниципальных евробондов, связанные в первую очередь с ограниченными полномочиями местных властей Беларуси, в качестве ориентира можно рассматривать ставку первичного размещения на уровне 10,0-10,5%, что очень дорого обойдется местным бюджетам.